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Rufino Blanco, 8 · 3B - 28028 Madrid (Spain) www.iffd.org
IFFD PAPERS no. 4

PRODUCED BY



www.thefamilywatch.org
Branislav Stanicek
The ‘scissors effect’ of the current recession

Repercussions of the financial crisis

for employment and the social inclusion of young people
1st December 2011



Summary

The financial crisis of 2007-2008 created a new phenomenon in the labour market: a negative correlation between employment of young people (under-25s) and that of older people (over-55s). Over recent decades employment statistics had always shown a positive correlation in employment, independently of age: the recession penalised workers of all ages, both young and old. Public policies have not taken account of this radical change, given that austerity measures currently affect the poorest members of society, especially young people. The results of these changes, i.e. the sharp increase in youth unemployment and internal and external political instability, are worsening with the passage of time. In Spain, Greece and the United Kingdom there have been disturbances involving socially excluded but technologically integrated young people, united by their relative poverty, lack of jobs, or insecure employment, and ‘poor education’ (Rodney Barker). By way of a solution, the author proposes a return to the basic principles of European integration: consolidation of public finances, growth through innovation and productivity and, above all, an educational system better adapted to labour markets. Finally, he also suggests the introduction of a new subsidy mechanism for young entrepreneurs. This would provide easier access to start-up capital for members of an age group who are excluded from the capital market but who have the potential to draw up business plans or develop innovative products. Moreover, this subsidy could reduce obstacles to accessing the labour market for a generation which feels excluded from society and considers itself a lost, sacrificed generation.

Introduction

Politicians should on no account adopt ostrich tactics when attempting to prevent the spread of the discontent and disturbances among young people seen in recent months in Europe’s periphery (Greece, Spain, Italy) as well as in northern Europe (United Kingdom). As Rodney Barker, Professor of Sociology at the London School of Economics (LSE), has pointed out: “what unites young people is relative poverty, lack of jobs or insecure jobs and poor education.”1 These are young people who are excluded socially but integrated technologically. As they are a very poorly organised politically, young people have been the first victims of the cuts in public services and in funding for bodies which facilitate their integration into society. Currently, austerity programmes are hitting the poorest members of society hardest and, with the financial crisis, young people have become a new “lost European generation”. This change is illustrated both by the statistics and by surveys of young people’s own views on their situation. But before making any proposals, particularly a mechanism for providing subsidies to young entrepreneurs, we need to clarify the origin of the current crisis and, above all, the radical change in the situation of young people between 2007 and 2008, a period characterised by the collapse of the labour market on both sides of the Atlantic.




The historic collapse of employment in 2007-2008 hits young people hardest

A few months after the collapse of Lehman Brothers, data collected by the US Bureau of Labor Statistics for the final quarter of 2008 revealed a new trend in the participation of the various age groups in the US labour market: a negative correlation between employment of young people and that of older people. Although the long series of data on labour market participation, which started to be collected in the 1960s in the USA and Europe, had always shown a positive correlation between the employment of young people and that of older people, as macroeconomic crises affected jobs for all age groups, the data collected in 2007 and 2008 showed a sharp deterioration in this correlation and the appearance of an unprecedented ‘scissors effect’. Employment of young people (under-25s) and older people (over-55s) was not developing in the correlated and harmonised way we had come to expect over the last 50 years, as youth unemployment was literally collapsing while that of older people had in fact increased sharply.2

This imbalance between the employment of young people and that of older people suggested that young people are the group most vulnerable to the effects of the current crisis. The ‘scissors effect’ of employment in these age groups showed that older people, especially in countries with a flexible labour market, have major competitive advantages compared with young people or workers from the first age group, and that they can easily be integrated into the labour market even in a situation of serious economic crisis. Thus for example, policies focusing on youth employment were proposed; it was also demonstrated that the insecure situation of young people in the developed countries, and in neighbouring emerging countries, could increase internal and external political instability.

As has been pointed out, the current crisis has shown that, even in countries with very flexible labour markets like the United States, labour market flexibility does not apply to all age groups. It appears that the labour market has become a one-way street, as the door to employment is open only to older workers. If young people cannot obtain the same conditions in the labour market as older workers, we need to ask why, and what public policy can do to tackle the problem effectively. We believe that there are reasons linked directly to the crisis, as well as long-term threats deriving from shortcomings in the educational system and a lack of innovative policies to promote entrepreneurship among young people, among other reasons.



What can be done? Reform of the educational system

Too often our societies insist on churning out graduates whose qualifications do not match the needs of the labour market. This is an enormous waste, both for individuals and for society.

The cost of a graduate, taking into account the cost to the individual and to society, including social security, health care and the potential loss of resources arising from the fact that the student is not productive during his/her years of study, can be estimated, depending on the place and course of study, at EUR 500 000.3

The cost of teaching has risen steadily, but 2010 graduates earned 10% less than they would have received before the crisis, even without taking account of inflation. Moreover, a study published by Rutgers University in May 2011 showed that only 56% of 2010 graduates had found employment by the autumn of 2011, compared with 90% in 2006/2007. We are seeing more expensive programmes of study which create many more unemployed graduates. This phenomenon was already observed in 2009, but the new data confirm our concerns and the worst-case scenario: today’s young people are a lost, sacrificed generation.




A new mechanism for supporting young entrepreneurs

In addition to the proposals outlined above, another suggestion would be a support mechanism for young entrepreneurs. This mechanism would provide initial start-up capital to the members of an age group who are excluded from the capital market but who have the potential to draw up business plans or develop innovative products. It would also facilitate the start-up of entrepreneurial projects in Europe, where risk capital is limited. Moreover, this subsidy could reduce obstacles to labour market access for a generation which feels excluded from society.

According to the OECD, the SMEs (small and medium-sized enterprises) account for 60 to 70 % of jobs in most OECD countries. Throughout they also account for a disproportionately large share of new jobs, especially in those countries which have displayed a strong employment record. Some evidence points also to the importance of age, rather than size, in job creation: young firms and start-ups generate more than their share of employment.4 The Ewing Marion Kauffman Foundation analysis of new data set from the US government, called Business Dynamics Statistics, showed that start-ups are not just an important contributor to job growth: they are the only thing. The Kauffman Foundation research demonstrates that most net jobs in the US were created by start-ups. From 1977 to 2005, existing companies were net job destroyers, losing 1 million net jobs per year. In contrast, new businesses in their first year added an average of 3 million jobs annually. Half of the start-ups go out of business within five years; but overall they are still the ones that lead the charge in employment creation.5 The 2010 Entrepreneurship Index of Danish Enterprise and Construction Authority supports similar findings: “Both in the US and in Denmark, newly started enterprises create the most jobs.”6

As underlined by the OECD research paper, financing is the biggest problem of SMEs and in particular of young enterprises and start-ups. These firms generally tend to be confronted with higher interest rates, as well as credit rationing due to shortage of collateral. The issues that arise in financing differ considerably between existing and new firms, as well as between those which grow slowly and those that grow rapidly. The expansion of private equity markets, including informal markets, has greatly improved the access to venture capital for start-ups and SMEs, but considerable differences remain among countries. A mechanism for providing subsidies to young entrepreneurs could also generate a new dynamic in Europe, not only economic but also political, integrating into society potentially disruptive members of a lost European generation. It would also be a new expression and a rebalancing of inter-generational solidarity, which today is expressed only in one direction, i.e. in favour of older people. Through their contributions to pension schemes and the gigantic repayments of public debt, young people are currently financing the consumption and lifestyle of older people. We know that this model is unsustainable in the long term.



Conclusion

The young people who pillage and destroy Britain’s city centres, but also Spanish, Greek and Italian young people, are not united by a political ideal but rather by relative poverty, lack of jobs or insecure jobs, and an education which is not adapted to the labour market. They are not the children of immigrants from ethnic ghettos, highlighting the shortcomings of multicultural integration. There is no doubt that the current crisis has changed the labour market, especially for young people. We are convinced that the financial and social crisis is giving rise to a new political paradigm defined by age differences. Moreover, as the British Prime Minister David Cameron stated, the disturbances of August 2011 are the result of a ‘moral collapse’ of society which is unable to bind society together using traditional structures like the family, the urban community and the neighbourhood. His new urban security adviser, William Bratton, former police chief in New York, Los Angeles and Boston, went so far as to state that the disturbances reflected “the disintegration of the family (…) Human beings are social animals, they want to belong to something.”7

Against this background of the disintegration of the family, our political system needs to integrate young people, both politically and socially. For our parents’ generation, the place of social integration was above all the workplace, and the family contributed both the social and economic capital to achieve this integration. Currently, the fragmented family cannot fully play the role of social glue. Thus, social connections are created in parallel spaces by real networks (gangs) or virtual ones (Facebook). If our societies do not respond to this demand for social integration, to this need to develop positively as a member of society, there is a risk of escalating violent confrontation and the emergence of radical political discourse, characterised by ‘youth’ populism. Clearly the crisis, which has prevented young people from expressing their vital and creative instincts, is exacerbating the destructive force of the death instinct. Faced with this trend towards destructiveness, aggression and disintegration, as a primary instinct reflected not only in acts but also in political discourse, we propose a return to the basics of European integration and the sense of community: the consolidation of public finances, innovation and increased productivity. Our education system will also have to tackle the challenges of a globalised world; there is an urgent need to reform a system which, at a steadily increasing cost, is turning out more and more unemployed graduates.

Finally, we consider that young people should be able to choose their way of life, i.e. decide whether to embark on a course of study or begin a career as an entrepreneur, and this decision should be supported, also financially, by society. The system of subsidising entrepreneurship which we are proposing would also help to restore the flexibility of the labour market, given that this currently exists only for older people. Given that young people lack the financial, human and social capital to compete effectively with older workers in the labour market, the proposed policy would facilitate cheaper access to the market and open up the possibility of a real choice between a university career and entrepreneurship, which would make it possible to save considerable individual and collective resources which are currently spent on education. New labour market flexibility would be an investment in the future to the extent that it would bring more security, for both young and old, as the prosperity of the latter depends to an increasing extent on the economic health of the young and of those who are in the prime of life.



Branislav Stanicek is Administrator of the Committee of the Regions of the European Union.

© The Family Watch 2011

This paper does not represent the official position either of the Committee of the Regions, or any the European institutions, the International Federation for Family Development, The Family Watch or any other institution, but only the views of its author. It is licensed under a Creative Commons Attribution-Noncommercial 3.0 Unported License.

Resumen

La crisis financiera de 2007-2008 creó un nuevo fenómeno en el mercado laboral: una correlación negativa entre el empleo de los jóvenes (menos de 25 años) y de los mayores (más de 55 años). En efecto, las estadísticas de empleo de las últimas décadas siempre habían mostrado una correlación positiva en el empleo independientemente de la edad: la recesión penalizaba a los trabajadores de todas las edades, tanto jóvenes como mayores. Ahora bien, las políticas públicas no han tenido en cuenta este cambio radical, dado que las medidas de austeridad afectan en la actualidad a los más pobres, sobre todo, los jóvenes. Los resultados de estos cambios, a saber, el incremento abrupto del paro de los jóvenes y la inestabilidad política interna y externa, se agravan con el paso del tiempo. En España, Grecia o Reino Unido, se registran disturbios de jóvenes excluidos socialmente pero integrados tecnológicamente, unidos por una pobreza relativa, la falta de empleo o empleos precarios y una ‘educación pobre’ (Rodney Barker). A modo de solución, el autor propone volver a los principios básicos de la construcción europea: el saneamiento de las finanzas públicas, el crecimiento mediante la innovación y la productividad y, sobre todo, un sistema educativo más adaptado a los mercados laborales. Por último, también sugiere la introducción de un nuevo mecanismo de subvenciones para los jóvenes empresarios. Este mecanismo facilitaría un capital inicial a la franja de edad que está excluida del mercado de capitales, pero que podría proponer una estrategia de empresa o un producto innovador. Además, esta subvención podría reducir los obstáculos al acceso al mercado de trabajo para una generación que se siente excluida de la sociedad y considera que es una generación sacrificada o perdida.

Introducción

Los políticos no deben en ningún caso practicar la táctica del avestruz, para evitar que se propaguen el descontento y los disturbios de los jóvenes registrados en los últimos meses en la periferia europea (Grecia, España, Italia), pero también en los países del norte como Reino Unido. Tal como ha señalado adecuadamente Rodney Barker, profesor de Sociología de la London School of Economics (LSE), “lo que une a estos jóvenes es una pobreza relativa, la falta de empleo o empleos precarios y una educación pobre”8. Son jóvenes excluidos socialmente, pero integrados tecnológicamente. Dado que están muy poco organizados políticamente, los jóvenes han sido las primeras víctimas de los recortes en los servicios públicos o las dotaciones a las asociaciones que facilitan su socialización. En la actualidad, los programas de austeridad afectan sobre todo a los más pobres y, con la crisis financiera, los jóvenes se han convertido en una nueva ‘generación perdida’ europea. Este cambio se pone de relieve tanto en los datos estadísticos como en las encuestas y la percepción que tienen los propios jóvenes de su situación. Antes de sugerir algunas propuestas, en especial un mecanismo de subvenciones para los jóvenes empresarios, hay que aclarar el origen de la crisis actual y, sobre todo, el cambio radical de la situación de los jóvenes entre 2007 y 2008, marcada por el hundimiento del mercado laboral a ambos lados del Atlántico.




El hundimiento histórico del empleo en 2007-2008 penaliza sobre todo a los jóvenes

Unos meses después de la caída de Lehman Brothers, los datos recogidos por la Oficina estadounidense de estadísticas de empleo en el último trimestre de 2008 reflejaron un nuevo fenómeno en la participación de las diferentes franjas de edad dentro del mercado laboral estadounidense: una correlación negativa entre el empleo de los jóvenes y de los mayores. Aunque las largas series de datos relativos a la participación en el mercado laboral, que comenzaron a elaborarse en los años sesenta en Estados Unidos y en Europa, siempre mostraban una correlación positiva entre el empleo de los jóvenes y el de los mayores, dado que las crisis macroeconómicas afectaban a los puestos de trabajo de todas las franjas de edad, los datos recogidos en 2007 y 2008 reflejan una degradación brutal de esta correlación y la aparición de un ‘efecto tijera’ sin precedentes. El empleo de los jóvenes (menos de 25 años) y el de los mayores (más de 55 años) no evolucionan de manera correlacionada y armonizada como estábamos acostumbrados a observar en los últimos 50 años, ya que el empleo de los jóvenes se está hundiendo literalmente mientras que el de los mayores incluso ha registrado un fuerte aumento.9

Este desequilibrio entre el empleo de los jóvenes y el de los mayores era un indicio de que los jóvenes son el grupo más vulnerable en la crisis actual. El ‘efecto tijera’ del empleo en estos tramos de edad ha demostrado que los mayores, especialmente en los países con un mercado laboral flexible, disponen de importantes ventajas competitivas respecto de los jóvenes o los trabajadores de la primera franja de edad y que pueden integrarse fácilmente en el mercado laboral incluso en una situación de grave crisis económica. Así, por ejemplo, se han propuesto políticas centradas en el empleo de los jóvenes; por lo demás, se ha puesto de relieve que la delicada situación de los jóvenes en los países desarrollados, y en los países emergentes vecinos, podría incrementar la inestabilidad política interior y exterior. La crisis actual, como ya se ha señalado, ha demostrado que, incluso en los mercados laborales muy flexibles como el de Estados Unidos, la flexibilidad del mercado laboral no se aplica a todas las franjas de edad. Parece que el mercado laboral se ha convertido en una vía de sentido único, ya que las puertas de acceso al trabajo se han abierto únicamente para los trabajadores de más edad. Si los jóvenes no pueden obtener en el mercado laboral las mismas condiciones que los trabajadores mayores, hay que plantearse por qué ocurre este fenómeno y qué pueden hacer las políticas públicas para afrontar de forma eficaz este problema. Opinamos que existen razones ligadas directamente a la crisis, así como amenazas a largo plazo que se derivan de los fallos del sistema educativo y de una falta de política innovadora para el espíritu empresarial de los jóvenes, entre otros motivos.


¿Qué se puede hacer al respecto?: la reforma del sistema educativo

Con demasiada frecuencia, nuestras sociedades insisten en la producción en masa de licenciados cuyas cualificaciones no se corresponden con las necesidades del mercado laboral. Ello supone un despilfarro enorme, tanto para las personas como para la sociedad.

El coste de un estudiante licenciado, si se tienen en cuenta tanto el gasto individual como el gasto público, que incluye la seguridad social, la atención sanitaria y la pérdida potencial de recursos debido a que no es productivo durante sus años de estudio, puede estimarse, en función del lugar y de la especialización, en 500 000 euros.10

Los costes de la enseñanza no han dejado de aumentar, aunque los recién licenciados en 2010 cobran un 10 % menos de lo que se percibía antes de la crisis, incluso sin tener en cuenta la inflación. Además, un estudio publicado en mayo de 2011 por la Université Rutgers destacó que solo un 56 % de los licenciados en 2010 se había incorporado al mercado laboral en el otoño de 2011, frente a un 90 % en 2006/2007. Contamos con programas de estudio más costosos que crean muchos más licenciados en paro. Estudiamos este fenómeno en 2009, pero los nuevos datos confirman nuestras preocupaciones y la peor hipótesis considerada: los jóvenes actuales constituyen una generación sacrificada o perdida.




Un nuevo mecanismo para apoyar a los jóvenes empresarios

Como complemento de las propuestas ya presentadas, otra sugerencia sería prever una nueva propuesta política respecto de un mecanismo de apoyo para los jóvenes empresarios. Este mecanismo facilitaría un capital inicial a la franja de edad que está excluida del mercado de capitales, pero que podría proponer una estrategia de empresa o un producto innovador. Ello también permitiría que proyectos empresariales innovadores se instalaran en Europa, donde el capital riesgo es limitado. Además, esta subvención podría reducir los obstáculos al acceso al mercado de trabajo para una generación que se siente excluida de la sociedad como tal.

Según la OCDE, las pequeñas y medianas empresas representan entre el 60 y el 70 % de los puestos de trabajo en la mayoría de los países miembros de esta Organización. Además, también suponen un porcentaje desproporcionadamente alto de nuevos empleos, especialmente en los países que han registrado una fuerte tasa de empleo. Algunos datos también apuntan a la importancia de la antigüedad, más que del tamaño, para la creación de empleo: las jóvenes empresas y las nuevas empresas generan un porcentaje superior a su cuota de empleo.11 El análisis de la Ewing Marion Kauffman Foundation sobre el conjunto de los nuevos datos procedentes de la administración de los Estados Unidos, llamado ‘Business Dynamics Statistics’, demostró que las nuevas empresas no solo contribuyen de manera considerable a la creación del empleo, sino que son las únicas. El estudio de la Kauffman Foundation demuestra que la mayor parte de los empleos netos en los Estados Unidos fueron creados por nuevas empresas. De 1977 a 2005, las empresas existentes destruyeron empleo neto, lo que supuso la pérdida anual de un millón de empleos netos. En cambio, las nuevas empresas aportaron en su primer año una media de tres millones de empleos anuales. La mitad de las nuevas empresas desaparece al cabo de cinco años, pero, en términos generales, son las que lideran la creación de empleo.12 El Índice empresarial 2010 de la Autoridad danesa de construcción y empresa llega a conclusiones similares: “Tanto en Estados Unidos como en Dinamarca, las empresas recién constituidas crean la mayoría de los empleos”.13

Tal como se destaca en el estudio de la OCDE, la financiación es el mayor problema de las pequeñas y medianas empresas y, en especial, de las jóvenes empresas y las nuevas empresas. Estas empresas suelen tener que asumir tipos de interés más altos, así como un racionamiento del crédito debido a la falta de garantías. Los temas que se plantean en cuanto a financiación difieren de forma considerable entre las empresas existentes y las nuevas, así como entre las que crecen poco a poco y las que crecen rápidamente. La expansión de los mercados de capital inversión, incluidos los mercados informales, ha mejorado en gran medida el acceso al capital riesgo para nuevas empresas y pequeñas y medianas empresas, aunque persisten diferencias considerables entre los Estados miembros.

Asimismo, un mecanismo de subvenciones a los jóvenes empresarios podría generar en Europa una nueva dinámica, no sólo económica sino también política, integrando en la sociedad las fuerzas potencialmente perturbadoras de la generación europea perdida. También constituiría una nueva expresión y un reequilibrio de la solidaridad intergeneracional, dado que esta solidaridad se ejerce hoy en día casi exclusivamente en sentido único, a saber, en favor de las personas mayores. Mediante sus cotizaciones a los regímenes de pensiones y los reembolsos gigantescos de deuda pública, los jóvenes deben financiar actualmente el consumo y el estilo de vida de las personas de edad avanzada. Ahora bien, sabemos que este modelo es insostenible a largo plazo.


Conclusión

Los jóvenes que saquean y destrozan los centros urbanos británicos, pero también los jóvenes españoles, griegos o italianos no están unidos por un ideal político, sino por la pobreza relativa, la falta de empleo o puestos de trabajo precarios y una educación no adaptada al mercado laboral. No son hijos de inmigrantes procedentes de guetos étnicos que pongan de relieve los fallos de una integración multicultural. No cabe duda de que la crisis actual ha alterado el mercado laboral, especialmente de los jóvenes. Estamos convencidos de que la crisis financiera y social da origen, a la vista de todos, a un nuevo paradigma político determinado por las diferencias de edad. Además, como recordó el primer ministro británico David Cameron, los disturbios de agosto de 2011 son el resultado de un ‘hundimiento moral’ de la sociedad, que ya no logra crear un vínculo social mediante las estructuras tradicionales como la familia, la comunidad urbana o el vecindario. Su nuevo consejero de seguridad urbana, William Bratton, antiguo jefe de la policía de Nueva York, Los Ángeles y Boston, incluso declaró que los disturbios reflejaban la “desintegración de la familia (…) Los seres humanos son animales sociales, desean pertenecer a algo”.14

En esta situación de desintegración de la familia, nuestro sistema político necesita integrar a los jóvenes, tanto política como socialmente. Para la generación de nuestros padres, el lugar de integración social fue sobre todo el puesto de trabajo, y la familia aportó tanto el capital social como el económico para lograr esta integración. En la actualidad, la familia atomizada no consigue desempeñar plenamente este papel de aglutinación social. Por lo tanto, los vínculos sociales se crean en espacios paralelos donde confluyen redes reales (bandas) y virtuales (Facebook). Si nuestras sociedades no responden a esta demanda de integración social, a esta necesidad de desarrollarse positivamente como miembro de una sociedad, existe el riesgo de que aumenten la confrontación violenta y la aparición de discursos políticos radicalizados, caracterizados por un populismo ‘joven’. Está claro que la crisis, que ha bloqueado en los jóvenes la expresión natural y creativa del instinto de vida, exacerba las pulsiones destructivas del instinto de muerte. Frente a esta tendencia hacia la destrucción, la agresividad y la disgregación, como instinto primario reflejado no sólo en los actos, sino también en el discurso político, proponemos una vuelta a los fundamentos de la construcción europea y también del sentido común: el saneamiento de las finanzas públicas, la innovación y el incremento de la productividad. Asimismo, nuestros sistemas educativos deben afrontar los retos del mundo globalizado; es urgente reformar el sistema que, con unos costes que no dejan de aumentar, crea más ‘parados licenciados’.

Por último, estimamos que los jóvenes deben poder elegir su forma de vida, esto es, decidir si cursan estudios o inician una carrera como empresarios, y esta decisión debe ser apoyada, también financieramente, por la sociedad. El sistema de subvenciones al espíritu empresarial que proponemos también serviría para recuperar la flexibilidad del mercado laboral, dado que en la actualidad sólo existe para las personas mayores. En la medida en que los jóvenes carecen de capital financiero, humano o social para competir eficazmente con los trabajadores de más edad en el mercado laboral, la política propuesta facilitaría un acceso menos caro al mercado y haría posible una elección real entre una carrera universitaria y el empresariado, lo que permitiría ahorrar considerables recursos individuales y colectivos dedicados a la educación. Una nueva flexibilidad del mercado laboral constituiría una inversión para el futuro en la medida en que aportaría más seguridad, tanto para los jóvenes como para los mayores, dado que la riqueza de estos últimos depende cada vez más de la salud económica de los más jóvenes o de los que están en la flor de la vida.



Branislav Stanicek es Administrador del Comité de Regiones de la Unión Europea.

© The Family Watch 2011



Las opiniones expresadas en este documento no reflejan necesariamente los puntos de vista del Comité de Regiones o las otras instituciones europeas, ni de la International Fede­ration for Family Development, The Family Watch o cualquier otra institución, sino que son de exclusiva responsabilidad del autor. Se publica bajo una licencia Creative Commons de atribución no comercial 3.0 Unported.

1 Interview with Professor Rodney Barker, Les Echos (10 August 2011).

2 This positive correlation is particularly well demonstrated in the study by Jonathan Gruber, Kevin Milligan and David A. Wise (Ed.), ‘Social security programs and retirement around the world: the relationship to youth employment’, National Bureau of Economic Research - NBER Working Paper 14647 (January 2009).

3 According to the most recent report of the US National Center for Education Statistics (NCES), ‘The Condition of Education’ (May 2011), “In 2007–08, the average total price (tuition and fees, books and materials, and living expenses) for one year of full-time graduate education was $34,600 for a master’s degree program; $39,700 for a doctoral program; and $46,500 for a first-professional degree program.” These figures do not, however, include other collective or social costs, such as the salaries of university teachers and educational staff, or the potential loss of resources during the student’s years of study, during which he/she is not productive.

4 Cf. OECD, ‘Small Businesses, Job Creation and Growth: Facts, Obstacles and best practices’, www.oecd.org.

5 Cf. Ewing Marion Kauffman Foundation, ‘The Importance of Startups in Job Creation and Job Destruction0’, www.kauffman.org (2010). See also John Maulden & Jonathan Tepper, ‘Endgame. The End of the Debt Supercycle and How It Changes Everything’, John Wiley & Sons (2011).

6 Cf. Danish Enterprise and Construction Authority, 2010 Entrepreneurship Index (www.ebst.dk)

7 Interview with William Bratton, ‘The US supercop David Cameron turned to after the recent British riots tells Gillian Tett what he really thinks of Scotland Yard’, Financial Times (2 September 2011).

8 Entrevista con el profesor Rodney Barker, Les Echos, 10 de agosto de 2011.

9 Esta correlación positiva se muestra sobre todo en el estudio de Jonathan Gruber, Kevin Milligan y David A. Wise (dir.), ‘Social security programs and retirement around the world: the relationship to youth employment’, National Bureau of Economic Research - NBER Working Paper 14647 (enero 2009).

10 Según el último informe del Centro de estadísticas de educación de las Naciones Unidas (NCES), ‘The Condition of Education’, publicado en mayo de 2011, en 2007–2008, el precio medio (matricula, libros y material, gastos de alojamiento y mantenimiento) para un año de formación universitaria en régimen de dedicación exclusiva era de 34.600 dólares para un máster; 39.700 dólares para un doctorado y 46.500 dólares para una primera especialización profesional. No obstante, estas cifras no incluyen los demás costes colectivos o sociales, como los sueldos de los profesores y del personal educativo, o la pérdida potencial de recursos durante los años de estudio debido a que el estudiante no es productivo.

11 Véase OCDE, ‘Small businesses, job creation and growth: Facts, obstacles and best practices’ (www.oecd.org).

12 Véase Ewing Marion Kauffman Foundation, ‘The Importance of Startups in Job Creation and Job Destruction’, www.kauffman.org, 2010. Véase asimismo John Maulden, Jonathan Tepper, ‘Endgame. The End of the Debt Supercycle and How It Changes Everything’, John Wiley & Sons, 2011.

13 Véase Danish Entreprise and Construction Authority, 2010 Entrepreneurship Index (www.ebst.dk).

14 Entrevista con William Bratton, ‘The US supercop David Cameron turned to after the recent British riots tells Gillian Tett what he really thinks of Scotland Yard’, Financial Times (2 de septiembre de 2011).



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